Глоссарий рынка облигаций РФ

Полная годовая доходность облигации при условии, что инвестор держит бумагу до погашения и реинвестирует купоны по той же ставке.

Средневзвешенный срок возврата инвестиций в облигацию с учётом дисконтированных денежных потоков (купоны + погашение). Измеряется в годах.

Часть купона, накопленная с даты последней выплаты до текущего дня. Уплачивается покупателем облигации сверх рыночной цены.

Периодическая процентная выплата держателю облигации. Может быть фиксированным, плавающим (флоатер) или индексируемым (линкер).

Разница между доходностью корпоративной облигации и доходностью ОФЗ с аналогичной дюрацией. Измеряется в базисных пунктах (б.п.).

Право досрочного погашения облигации. Put-оферта — право инвестора продать обратно эмитенту. Call-оферта — право эмитента выкупить досрочно.

Оценка кредитоспособности эмитента от аккредитованного рейтингового агентства. Определяет вероятность своевременного обслуживания долга.

Корпоративные облигации с доходностью значительно выше среднерыночной и повышенным кредитным риском. Обычно рейтинг ниже ruBBB-.

Неисполнение эмитентом обязательств по выплате купона или погашению номинала в установленный срок.

Государственные облигации Минфина РФ. Считаются безрисковым активом на внутреннем рынке. Формируют базовую кривую доходности.

Облигация с купоном, привязанным к плавающей ставке — ключевой ставке ЦБ (КС) или RUONIA. Купон пересчитывается каждый период.

Базовая процентная ставка Банка России, определяющая стоимость денег в экономике. Влияет на доходность облигаций и цены.

Ставка межбанковского кредитования overnight в рублях. Рассчитывается Банком России. Базовая ставка для купонов флоатеров и ОФЗ-ПК.

Кривая бескупонной доходности ОФЗ (Zero Coupon Yield Curve). Бенчмарк для всего российского долгового рынка.

Мера нелинейной зависимости цены облигации от изменения процентной ставки. Дополняет дюрацию — показывает ускорение роста цены при падении ставок.

Частичное погашение номинала облигации до даты основного погашения. Номинал уменьшается, купон рассчитывается от остатка.

Налог на доход физических лиц 13% (15% при доходе > 5 млн ₽) с купонов, дисконта при погашении и курсовой разницы по облигациям.

Специальный брокерский счёт с налоговыми вычетами. ИИС-3 (с 2024 года) — комбинированный вычет, минимальный срок 5 лет.

Освобождение от НДФЛ на прибыль от продажи ценных бумаг, удерживаемых более 3 лет. До 3 млн ₽ за каждый год владения.

Облигации с кредитным рейтингом от ruBBB- и выше (по шкале АКРА/Эксперт РА). Категория надёжных долговых инструментов.

Облигация с номиналом, индексируемым на инфляцию (ИПЦ). Защищает покупательную способность инвестиций. Пример: ОФЗ-ИН.

Облигация с пониженным приоритетом при банкротстве эмитента. Погашается после обычных (старших) долгов. Часто бессрочная.

Рублёвые облигации, выпущенные взамен заблокированных еврооблигаций. Купон и номинал привязаны к валюте (USD, EUR, CNY).

Классификация Мосбиржи: 1-й уровень (высшая надёжность), 2-й (умеренная), 3-й (минимальные требования, для квалинвесторов).

Проприетарная метрика Qoty: детерминированная модель из 12 факторов для оценки вероятности технического дефолта облигации.

Стратегия портфеля: покупка облигаций с разными сроками погашения для равномерного денежного потока и снижения риска реинвестирования.

Чистая цена — котировка облигации без учёта НКД. Грязная цена = чистая цена + НКД. Инвестор платит грязную цену при покупке.

Прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Ключевой показатель для оценки долговой нагрузки эмитента (Долг/EBITDA).

Основная площадка для торговли облигациями в России. Торговые режимы: TQCB (корпоративные), TQOB (ОФЗ), TQBR (акции).

Базовая сумма долга, установленная эмитентом при выпуске (обычно 1000 ₽). От номинала рассчитываются купоны и сумма погашения.

Простая годовая доходность, показывающая отношение суммы купонов за год к фактической цене покупки облигации без учета дисконта и реинвестирования.

Разница в доходности между корпоративной облигацией и безрисковым государственным бенчмарком (ОФЗ) одинаковой срочности. Мера премии за кредитный риск.