Термин рынка облигаций
Замещающие облигации
Рублёвые облигации, выпущенные взамен заблокированных еврооблигаций. Купон и номинал привязаны к валюте (USD, EUR, CNY).
Замещающие облигации — инструмент, созданный для решения проблемы замороженных еврооблигаций после санкций 2022 года.
Как появились
Западные депозитарии (Euroclear, Clearstream) заморозили выплаты по российским еврооблигациям. Российские компании выпустили «замещающие» бонды на Мосбирже с теми же условиями.
Особенности
- Номинал в валюте (USD, EUR, GBP), расчёты в рублях по курсу ЦБ.
- Купон и погашение пересчитываются в рубли на дату выплаты.
- Те же условия (купон, срок), что у оригинальной еврооблигации.
Преимущества
- Валютная доходность без санкционного риска.
- Торгуются на Мосбирже за рубли.
- Ликвидность растёт по мере замещения.
Налогообложение
Валютная переоценка облагается НДФЛ — при ослаблении рубля может возникнуть «бумажная» прибыль.