Термин рынка облигаций
Флоатер (плавающий купон)
Облигация с купоном, привязанным к плавающей ставке — ключевой ставке ЦБ (КС) или RUONIA. Купон пересчитывается каждый период.
Флоатер — облигация с переменным купоном, который автоматически подстраивается под рыночные ставки.
Формула купона
Купон = Базовая ставка + Фиксированная премия
Например: КС + 1.5% или RUONIA + 2.0%.
Преимущества
- Защита от роста ставок: при повышении ключевой ставки купон растёт автоматически.
- Стабильная цена: цена флоатера близка к номиналу (нет дисконта при росте ставок).
- Ликвидность: популярны среди институционалов.
Недостатки
- YTM прогнозная: невозможно точно рассчитать доходность к погашению.
- Риск снижения ставки: при снижении КС купон уменьшается.
- Сложность оценки: Qoty Complexity = 4 (высокая).
Кому подходят
Флоатеры — выбор для тех, кто ожидает рост или стабилизацию ключевой ставки. При ожидании снижения ставок выгоднее фиксированный купон.