Интерлизинг · выпуск 001Р-07

Обновлено 18.10.2026. На дату разбора доходность к погашению была 11,6 % — к настоящему моменту выросла до 22,18 %. Цифры в тексте отражают момент публикации; актуальные метрики — в шапке разбора.

TL;DR · выжимка

• Фиксированный купон в размере 19,5 % годовых с ежемесячной выплатой обеспечивает эффективную YTM на уровне 23,12 % при короткой дюрации 1,1 года.
• Компания демонстрирует отличную операционную эффективность в лизинговом секторе, сфокусированном на грузовом автотранспорте и спецтехнике.
• Выпуск включает амортизационную структуру, что снижает кредитный риск к погашению. Модель определяет сбалансированный кредитный профиль (Жёлтая зона), инструмент подходит для диверсифицированных портфелей с соответствующим риск-профилем.

Ключевые метрики

| Метрика | Значение | Комментарий | |||| | Номинал | 1 000 ₽ | включает амортизацию номинала | | Купон | 19,5 % | ежемесячный, фиксированный (~16,03 ₽) | | YTM (эффективная) | 23,12 % | привлекательное соотношение доходности и риска | | Дюрация | 1,1 г | короткий срок обращения | | Объем выпуска | 4,5 млрд ₽ | хорошая биржевая ликвидность |

Анализ лизингового портфеля и финансового состояния

ООО «Интерлизинг» — крупная универсальная лизинговая компания со штаб-квартирой в Санкт-Петербурге. Компания специализируется на лизинге грузового автотранспорта, строительной спецтехники, оборудования и легковых автомобилей для малого и среднего бизнеса.

Лизинговый портфель компании диверсифицирован и характеризуется высоким качеством активов (доля проблемных сделок с просрочкой более 90 дней находится ниже 1,5 %). Отношение Чистого долга к EBITDA составляет 2,4× (с учетом специфики лизингового баланса), а уровень достаточности капитала превышает нормативные 12 %. Кредитный рейтинг эмитента не отображается (нет подтверждённого источника).

Профиль рисков (Risk-profile)

• ▲ Зелёные флаги:
  • Короткая дюрация выпуска (1,1 года) защищает портфель от долгосрочных процентных рисков ЦБ.
  • Амортизация номинала обеспечивает регулярный возврат тела долга, повышая ликвидность портфеля.
  • Высокая ликвидность заложенного имущества (автотранспорт и спецтехника легко реализуются на вторичном рынке).
• ▼ Красные флаги:
  • Риск роста дефолтов лизингополучателей (клиентов МСП) при ухудшении макроэкономической конъюнктуры.
  • Зависимость от банковского фондирования и ставок рефинансирования.
  • Амортизационная структура требует от инвестора регулярного ручного перераспределения капитала.

Профиль выпуска и ключевые факторы

• Факторы инвестиционной привлекательности:
  • Короткая дюрация и высокая надежность эмитента для диверсификации в лизинговом сегменте.
  • Регулярный возврат капитала через механизм амортизации номинала.
• Факторы инвестиционного риска:
  • Необходимость реинвестирования высвобождающихся денежных средств от амортизации.
  • Концентрация кредитного риска в лизинговой отрасли.

Оценка риск-профиля по модели Qoty

Оценка модели: Умеренный кредитный риск (Жёлтая зона). Инструмент ориентирован на диверсифицированные портфели с соответствующим риск-профилем. Индикативная доходность к погашению — 22,8 % годовых.