Разбор облигаций Роснефть Роснфт1P1 (RU000A0JX132) — YTM 3,8 %, купон 8,0 % и риск дефолта | Qoty

ПАО «НК Роснефть» — Роснфт1P1 (RU000A0JX132), NR (кредитный рейтинг не присвоен)

TL;DR

• Доходность к погашению — 3,8 % при купоне 8,0 % годовых: разрыв около 4,2 п.п. — это плата за вход по цене выше номинала.
• Дюрация — 0,18 года: на сдвиг ставок бумага реагирует слабо, процентный риск минимален.
• Цена 102,08 % от номинала при амортизации: номинал возвращается частями, а премия к номиналу при удержании до погашения не окупается.

О компании

ПАО «НК Роснефть» — вертикально-интегрированный нефтегазовый холдинг: добыча и переработка углеводородов, сбыт нефтепродуктов. Выпуск Роснфт1P1 — часть его долговой программы, объём займа — 600,00 млрд ₽.

Ключевые метрики

Описание выпуска

Текущая купонная выплата — 19,95 ₽ на бумагу при номинале 1 000,00 ₽. Цена 102,08 % означает, что покупатель платит 1 026,5 ₽ с учётом накопленного купонного дохода — выше номинала. Разрыв между купоном 8,0 % и доходностью к погашению 3,8 % — 4,2 п.п.: это цена премии к номиналу, которая при погашении не возвращается.

Профиль рисков

Зелёные флаги

• Процентный риск минимален: дюрация 0,18 года — сдвиг ставок на 1 п.п. меняет цену примерно на 0,18 %.
• Объём выпуска 600,00 млрд ₽ — высокая ликвидность: крупные позиции собираются и закрываются без заметного проскальзывания.

Красные флаги

• Доходность 3,8 % вдвое ниже купона 8,0 %: вход по цене выше номинала съедает 4,2 п.п. годового дохода.
• Премия к номиналу не возвращается: при погашении тело вернётся по 100 %, разница 2,08 п.п. остаётся убытком держателя.
• Короткий остаточный срок: погашение 25.11.2026 — через два месяца деньги придётся переразмещать, неся новые издержки и риск реинвестирования.

Для кого подходит / Кому противопоказано

Подходит инвесторам, которым нужна краткосрочная парковка крупной суммы с минимальным процентным риском на горизонте до ноября 2026 года. Противопоказано тем, кто рассчитывает на доходность выше купона или на рост тела долга: при цене выше номинала и короткой дюрации потенциала здесь нет.

Вердикт

Доходность 3,8 % вдвое уступает купону — бумага годится только под временное размещение ликвидности на срок до погашения в ноябре 2026 года.