Разбор облигаций Яндекс RU000A10BF48

Яндекс — ЯНДЕКС1Р1 (RU000A10BF48), NR

TL;DR

• 13,26 % — чистая доходность после налогов и комиссий (против 15,54 % грязными).
• 0,71 года — дюрация: низкая чувствительность к ставке, но риск реинвестирования из-за амортизации.
• 0,0 % — текущий купон: плавающий тип не обеспечивает предсказуемости денежного потока до 2027-04-11.

Ключевые метрики

Описание выпуска

Премия к номиналу составляет 0,75 % (75 б.п.). Наличие амортизации сокращает эффективный срок владения и требует реинвестирования части средств. Текущий купон 0,0 % — технический показатель для плавающего типа; фактическая ставка будет определена позже. Доходность 15,54 % отражает рыночную оценку кредитного риска на горизонте до апреля 2027 года.

Профиль рисков

Зелёные флаги

• 0,71 года — дюрация: линейная оценка изменения цены при изменении рыночных ставок на 1 п.п. составляет около 0,71 % (минимальная процентная чувствительность).
• 40 млрд ₽ — объём выпуска: обеспечивает ликвидность и минимальный спред.
• 15,54 % — доходность на ИИС: налоговый вычет нивелирует разницу между валовой и чистой доходностью.

Красные флаги

• 0,0 % — текущий купон: отсутствие фиксации ставки создает неопределенность при снижении ключевой ставки ЦБ.
• 100,75 % — цена покупки: наличие премии при амортизации повышает риск недополучения дохода от перепродажи.
• Амортизация: досрочный возврат номинала вынуждает реинвестировать средства, что несет риск снижения доходности в цикле смягчения ДКП.

Для кого подходит / Кому противопоказаноПрофиль инструмента: инвесторам с горизонтом до 12 месяцев для размещения ликвидности на ИИС.Ограничения инструмента: стратегам с горизонтом от 2 лет и тем, кто требует фиксированного купонного дохода.

Вердикт

15,54 % доходности при наличии амортизации и премии к номиналу — инструмент для тактического управления ликвидностью.