Разбор облигаций Страховой дом ВСК RU000A105KR6

Обновлено 27.07.2026. На дату разбора доходность к погашению была 17,1 % — к настоящему моменту снизилась до 16,09 %. Цифры в тексте отражают момент публикации; актуальные метрики — в шапке разбора.

Страховой дом ВСК — ВСК 1P-03R (RU000A105KR6), NR (не присвоен)

TL;DR

• 17,38 % доходности к погашению формирует премию около 12 п.п. к ОФЗ аналогичного срока, что отражает компенсацию за кредитный риск страховщика.
• 1,09 года дюрации ограничивают чувствительность цены к изменению ключевой ставки: при сдвиге на 1 п.п. волатильность составит менее 1,1 %.
• 6,46 п.п. дисконта и амортизация тела долга сокращают средний срок жизни бумаги до 1,09 года и снижают потенциал реинвестирования купонных выплат при возможном снижении ставок.

Ключевые метрики

| Параметр | Значение | ||| | Купон | 11,25 % годовых | | Доходность к погашению (YTM) | 17,38 % | | Дюрация | 1,09 года | | Цена | 93,54 % номинала |

Описание выпуска

Дисконт 6,46 п.п. к номиналу формирует дополнительную доходность за счёт разницы между ценой приобретения и суммой возврата тела долга. Фиксированный купон 11,25 % годовых выплачивается по 56,1 ₽ на одну бумагу. Амортизация тела долга физически сокращает горизонт инвестирования и ограничивает возможность реинвестирования купонных выплат при возможном снижении рыночных ставок. Дата погашения 30 ноября 2027 года фиксирует конечный срок исполнения обязательств.

Профиль рисков

Зелёные флаги

• 1,09 года дюрации: при изменении рыночной ставки на 1 п.п. цена облигации скорректируется менее чем на 1,1 %, что минимизирует процентный риск.
• 17,38 % чистая доходность на ИИС: налоговый вычет позволяет зафиксировать доходность на уровне номинальной YTM без потерь на НДФЛ.

Красные флаги

• 93,54 % цены к номиналу: дисконт отражает оценку рынка кредитного качества страховщика, требующую компенсации за риск дефолта.
• Амортизация тела долга: поэтапный возврат ограничивает возможность реинвестирования купонных выплат по высокой ставке в будущем, снижая совокупную доходность при падении процентных ставок.

Для кого подходит / Кому противопоказано

• 1,5 года горизонта: подходит инвесторам, ориентированным на сохранение капитала с умеренной доходностью и низкой чувствительностью к волатильности процентных ставок.
• 17,38 % доходности: противопоказано инвесторам, ищущим долгосрочную фиксацию ставки, а также тем, кто не готов к риску кредитного качества страхового сектора без внешнего рейтинга.

Вердикт

1,09 года дюрации и 93,54 % цены к номиналу определяют инструмент как тактическое размещение средств с учётом кредитного риска страховщика.