Сбербанк — Сбер Sb51R (RU000A10DS74), NR

TL;DR

• 15,04 % доходности к погашению при цене 101,23 % номинала — премия около 0,19 п.п. к ОФЗ сопоставимой дюрации (плата за ликвидность).
• 1,45 года — модифицированная дюрация: инструмент слабо чувствителен к изменению ключевой ставки.
• 100 млрд ₽ — стартовый объём выпуска; погашение запланировано на 3 июня 2028 года.

Ключевые метрики

Описание выпуска

Бумага торгуется с наценкой 1,23 п.п. к номиналу из-за высокой ликвидности эмитента. Купонная выплата — 12,21 ₽; наличие амортизации предполагает поэтапный возврат номинала, что сокращает эффективный срок владения. Грязная цена — 1 021,66 ₽ (включая накопленный купонный доход).

Профиль рисков

Зелёные флаги

• 100 млрд ₽ — объём выпуска обеспечивает высокую ликвидность и узкий спред.
• 15,04 % — доходность на ИИС позволяет компенсировать налоговые издержки.

Красные флаги

• 101,23 % — цена покупки выше номинала; при росте ставок на 1 п.п. стоимость бумаги снизится примерно на 1,01 п.п. (с учётом дюрации).
• Амортизация — принудительный возврат капитала сокращает горизонт реинвестирования по ставке 14,85 % годовых.

Для кого подходит / Кому противопоказано

Подходит: инвесторам с горизонтом до 2028 года для консервативного сохранения капитала.

Противопоказано: спекулянтам на волатильности и лицам, чувствительным к просадке цены при росте ставок.

Вердикт

15,04 % доходности к погашению — инструмент для консервативного размещения с риском реинвестирования из-за амортизации.