Разбор облигаций РусГидро RU000A10F6U3

РусГидро — РусГид2Р13 (RU000A10F6U3), NR

TL;DR

• 16,06 % доходности к погашению (с учётом налоговых льгот ИИС) обеспечивается плавающей ставкой.
• 2,45 года дюрации минимизируют процентный риск, но амортизация требует реинвестирования капитала.
• 55 млрд ₽ объёма выпуска обеспечивают ликвидность при цене в 99,9 % от номинала.

Ключевые метрики

| Параметр | Значение | ||| | Купон | Плавающий (КС / RUONIA + спрэд) | | Доходность к погашению (YTM) | 16,06 % | | Дюрация | 2,45 года | | Цена | 99,9 % (грязная — 1 007,62 ₽) |

Описание выпуска

Выпуск с плавающим купоном и амортизацией защищает капитал от роста процентных ставок. Текущая выплата составляет 12,89 ₽ на облигацию, однако будущие значения зависят от референсной ставки ЦБ. Амортизация постепенно снижает тело долга, сокращая дюрацию до 2,45 года. Погашение — 01.08.2029, что определяет горизонт инвестирования около трёх лет.

Профиль рисков

Зелёные флаги

• 2,45 года дюрации — низкая чувствительность к изменению ключевой ставки.
• 55 млрд ₽ объёма — достаточная ликвидность и минимальный спред на вторичном рынке.
• 16,06 % доходности на ИИС — возможность получения дохода без уплаты налога.

Красные флаги

• 0,0 % текущий купон — неопределённость денежного потока из-за привязки к плавающей ставке.
• Амортизация — необходимость реинвестировать возвращаемый номинал в условиях волатильного рынка.
• 99,9 % цены — риск колебаний стоимости в зависимости от спреда к ОФЗ.

Для кого подходит / Кому противопоказано

Профиль инструмента: инвесторы с горизонтом 2–3 года, стремящиеся защитить капитал от роста ключевой ставки. Ограничения инструмента: стратегии, требующие фиксированного купонного дохода и предсказуемого графика выплат.

Вердикт

16,06 % доходности на ИИС компенсируют неопределённость плавающего купона при горизонте в 3 года.