ОФЗ 26240 · выпуск RMFS

Обновлено 23.07.2026. На дату разбора доходность к погашению была 20,35 % — к настоящему моменту снизилась до 16,1 %. Цифры в тексте отражают момент публикации; актуальные метрики — в шапке разбора.

TL;DR · выжимка

• Длинная государственная облигация с фиксированным купоном 7,0 % годовых и глубоким дисконтом порядка 61,4 % от номинала формирует привлекательную эффективную YTM на уровне 20,35 %.
• Выпуск имеет высокую дюрацию 5,63 года и окончательно погашается в июле 2036 года, обеспечивая отличную чувствительность тела облигации к динамике рыночных ставок в РФ.
• Актив суверенного долга РФ с минимальным кредитным риском (обязательство Минфина — рейтинговые агентства ОФЗ не оценивают), подходящий для фиксации высокой доходности на длительный срок. Процентный риск при этом сохраняется — см. дюрацию и красные флаги ниже.

Ключевые метрики

| Метрика | Значение | Комментарий | |||| | Номинал | 1 000 ₽ | суверенное обязательство РФ | | Купон | 7,0 % | фиксированный купон (~34,90 ₽) | | YTM (эффективная) | 20,35 % | высокая доходность для длинного конца | | Дюрация | 5,63 г | высокая чувствительность к ключевой ставке | | Тип эмитента | Минфин РФ (суверенный долг) | рейтинг агентств не применяется | | Объем выпуска | 120,0 млрд ₽ | отличная ликвидность на бирже |

Финансовые параметры и рыночная оценка

Выпуск ОФЗ-ПД 26240 общим лимитом 120,0 млрд ₽ со сроком обращения до 30 июля 2036 года является эталонным длинным инструментом. В условиях жесткой ДКП Банка России его рыночная стоимость снизилась до 61,4 % от номинала. Это позволяет инвесторам зафиксировать доходность к погашению на уровне 20,23 % годовых, при этом основная часть прибыли сформируется за счет раскрытия дисконта при приближении даты погашения.

При дюрации 5,63 года бумага является отличной ставкой на разворот денежно-кредитного цикла: при падении рыночных ставок на 1 п.п. тело этой облигации может вырасти примерно на 5,6 %.

Профиль рисков (Risk-profile)

• ▲ Зелёные флаги:
  • Нулевой риск неплатежа: выплаты гарантированы бюджетом Российской Федерации.
  • Высокая эластичность цены облигации по отношению к снижению ключевой ставки ЦБ РФ.
  • Исключительная ликвидность, позволяющая торговать большими объемами.
• ▼ Красные флаги:
  • Высокий процентный риск: при продолжении роста ставок тело бумаги продолжит проседать.
  • Невысокий текущий купонный поток (7,0 % к номиналу) не защищает инвестора от инфляции в фазе высоких ставок.

Профиль выпуска и ключевые факторы

• Факторы инвестиционной привлекательности:
  • Суверенный статус Министерства финансов РФ с нулевым кредитным стресс-индексом.
  • Фиксация доходности свыше 20% на длинном горизонте, применимость для стратегий ИИС-3.
• Факторы инвестиционного риска:
  • Высокая дюрация и чувствительность к процентному риску при колебаниях ставок денежного рынка.
  • Умеренная текущая купонная ставка к номиналу.

Оценка риск-профиля по модели Qoty

Оценка модели: Высокая надёжность (Зелёная зона) на долгий срок в качестве эталонной длинной бумаги. Индикативная доходность к погашению — 20,23 % годовых.