ОФЗ 26240 · выпуск RMFS

TL;DR · выжимка

Длинная государственная облигация с фиксированным купоном 7,0 % годовых и глубоким дисконтом порядка 61,4 % от номинала формирует привлекательную эффективную YTM на уровне 20,35 %.
Выпуск имеет высокую дюрацию 5,63 года и окончательно погашается в июле 2036 года, обеспечивая отличную чувствительность тела облигации к динамике рыночных ставок в РФ.
Абсолютно надежный безрисковый актив суверенного долга (рейтинг ruAAA), идеально подходящий для фиксации высокой доходности на длительный срок.

Ключевые метрики

Метрика	Значение	Комментарий
Номинал	1 000 ₽	суверенное обязательство РФ
Купон	7,0 %	фиксированный купон (~34,90 ₽)
YTM (эффективная)	20,35 %	высокая доходность для длинного конца
Дюрация	5,63 г	высокая чувствительность к ключевой ставке
Кредитный рейтинг	ruAAA (АКРА)	наивысшая надежность
Объем выпуска	120,0 млрд ₽	отличная ликвидность на бирже

Финансовые параметры и рыночная оценка

Выпуск ОФЗ-ПД 26240 общим лимитом 120,0 млрд ₽ со сроком обращения до 30 июля 2036 года является эталонным длинным инструментом. В условиях жесткой ДКП Банка России его рыночная стоимость снизилась до 61,4 % от номинала. Это позволяет инвесторам зафиксировать доходность к погашению на уровне 20,23 % годовых, при этом основная часть прибыли сформируется за счет раскрытия дисконта при приближении даты погашения.

При дюрации 5,63 года бумага является отличной ставкой на разворот денежно-кредитного цикла: при падении рыночных ставок на 1 п.п. тело этой облигации может вырасти примерно на 5,6 %.

Профиль рисков (Risk-profile)

▲ Зелёные флаги:
- Нулевой риск неплатежа: выплаты гарантированы бюджетом Российской Федерации.
- Высокая эластичность цены облигации по отношению к снижению ключевой ставки ЦБ РФ.
- Исключительная ликвидность, позволяющая торговать большими объемами.
▼ Красные флаги:
- Высокий процентный риск: при продолжении роста ставок тело бумаги продолжит проседать.
- Невысокий текущий купонный поток (7,0 % к номиналу) не защищает инвестора от инфляции в фазе высоких ставок.

Кому подходит / Кому противопоказано

Кому подходит:
- Долгосрочным инвесторам, ищущим безрисковый способ зафиксировать высокую доходность 20,23 % на срок более 5 лет.
- Инвесторам, формирующим ИИС-3 под налоговые вычеты.
Кому противопоказано:
- Краткосрочным инвесторам с горизонтом планирования менее 2 лет из-за высокой чувствительности цены к текущей рыночной конъюнктуре.

Итоговый вердикт

Однострочная оценка: Брать на долгий срок в качестве эталонной длинной бумаги. Целевая доходность — 20,23 % годовых.