ОФЗ 26236 · выпуск RMFS

TL;DR · выжимка

Среднесрочная государственная облигация с фиксированным купоном 5,7 % годовых и ценой порядка 87,6 % от номинала формирует привлекательную эффективную YTM на уровне 18,75 %.
Выпуск имеет умеренную дюрацию 1,19 года и окончательно погашается в мае 2028 года, что снижает рыночный процентный риск по сравнению с длинными сериями.
Защитный актив наивысшей кредитной надежности (рейтинг ruAAA), обеспечивающий гарантированную парковку капитала на среднесрочном горизонте.

Ключевые метрики

Метрика	Значение	Комментарий
Номинал	1 000 ₽	суверенное обязательство РФ
Coupon	5,7 %	фиксированный купон (~28,42 ₽)
YTM (эффективная)	18,75 %	высокая доходность перед погашением
Дюрация	1,19 г	низкая волатильность цены
Кредитный рейтинг	ruAAA (АКРА)	абсолютная надежность
Объем выпуска	100,0 млрд ₽	высокая ликвидность на бирже

Финансовые параметры и рыночная оценка

Выпуск ОФЗ-ПД 26236 объемом 100,0 млрд ₽ со сроком обращения до 17 мая 2028 года является классическим защитным инструментом. В отличие от сверхдлинных бумаг, его цена в 87,6 % от номинала слабо реагирует на колебания инфляционных ожиданий и близка к справедливой стоимости. Это снижает риск просадки портфеля при сохранении высоких ставок ЦБ РФ на длительный срок.

Благодаря короткой дюрации в 1,19 года, инвесторы получают надежный способ зафиксировать высокую доходность к погашению. Бумага отлично подходит в качестве защитного буфера в период неопределенности на рынке корпоративного долга.

Профиль рисков (Risk-profile)

▲ Зелёные флаги:
- Высокая надежность суверенного долга РФ, исключающая риск дефолта по обязательствам.
- Оптимальное соотношение дюрации и доходности: бумага быстро приближается к дате погашения, что стабилизирует цену.
- Максимальный уровень ликвидности в биржевом стакане ОФЗ.
▼ Красные флаги:
- Купонный доход (5,7 %) значительно отстает от текущей инфляции, основная доходность формируется при погашении номинала.
- Постепенное изъятие ликвидности по мере приближения 2028 года требует готовности к реинвестированию.

Кому подходит / Кому противопоказано

Кому подходит:
- Консервативным инвесторам с горизонтом планирования до 2 лет.
- Портфелям, где требуется снизить общий риск и волатильность за счет надежной государственной составляющей.
- Для размещения временно свободных денежных средств с гарантированным возвратом.
Кому противопоказано:
- Агрессивным инвесторам, ищущим максимальный спекулятивный доход на снижении ставок (им больше подойдут длинные выпуски типа ОФЗ 26238).

Итоговый вердикт

Однострочная оценка: Брать как надежный защитный инструмент на среднесрочный период. Целевая доходность — 18,57 % годовых.