СамолетP18

TL;DR · выжимка

• Фиксированный купон в размере 24,0 % годовых с ежемесячной выплатой обеспечивает высокую эффективную доходность к погашению (YTM) на уровне 25,5 %.
• Долговая нагрузка группы выросла, однако показатель Чистый долг / EBITDA удерживается на отметке 1,4×, что является комфортным значением для строительной отрасли в фазе высоких ставок.
• Выпуск характеризуется повышенной премией за риск строительного сектора. Рекомендуется брать с осторожностью на долю не более 4 % от инвестиционного портфеля.

Ключевые метрики

Долговой профиль и устойчивость девелопера

Группа компаний «Самолёт» — один из крупнейших девелоперов жилой недвижимости в Российской Федерации с фокусом на масштабные проекты в Московской области, Новой Москве и Санкт-Петербурге. Выпуск БО-П18 объемом 10,0 млрд ₽ направлен на рефинансирование краткосрочных обязательств и пополнение оборотного капитала.

Показатели долговой нагрузки девелопера остаются сбалансированными за счет высокого объема эскроу-счетов. Отношение чистого долга к EBITDA находится на уровне 1,4×, а коэффициент покрытия процентов операционной прибылью составляет 3,1×. В мае 2026 года рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило кредитный рейтинг на уровне ruA- со стабильным прогнозом.

Профиль рисков (Risk-profile)

• ▲ Зелёные флаги:
• Высокий размер фиксированного купона (24,0 %) гарантирует стабильный ежемесячный доход.
• Высокий уровень диверсификации портфеля проектов в различных регионах снижает локальные риски.
• Масштабный земельный банк и господдержка системообразующих девелоперов снижают вероятность дефолта.
• ▼ Красные флаги:
• Риск общего замедления темпов продаж недвижимости на фоне высокой ключевой ставки ЦБ РФ.
• Высокая доля проектного финансирования в структуре долга повышает зависимость от банков-кредиторов.
• Волатильность котировок при изменении процентных ставок на рынке облигаций.

Кому подходит / Кому противопоказано

• Кому подходит:
• Инвесторам, ищущим максимальную купонную доходность среди надежных эмитентов строительной отрасли.
• Портфелям с умеренным уровнем риска, ориентированным на ежемесячные выплаты.
• Кому противопоказано:
• Абсолютно консервативным инвесторам с портфелями исключительно из ОФЗ и госкомпаний.
• Инвесторам с избыточной долей строительного сектора в портфеле (> 15 %).

Итоговый вердикт

Однострочная оценка: Брать с осторожностью на долю не более 4 % инвестиционного портфеля. Целевая доходность — 25,5 % годовых.

Калькулятор реальной доходности

Посчитайте, сколько получите «на руки» после налога и комиссии — и сколько на ИИС.

Риск-профиль · Qoty Score 70/100

• Амортизация номинала — считайте доходность по графику выплат.

Параметры выпуска